美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进(jìn)的(de)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会(huì)给北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？-height: 24px;'>北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了(le)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国(guó)国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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