近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(y每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我è)实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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