北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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