公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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