近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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