金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束(shù)乃(nǎi)至大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗有色金属将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然(rán)是(shì)核心(xīn)建议。

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