五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外(wài一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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