财联社5月18日讯（编辑 史正(zhè900g是几斤 900g是多少毫升ng)丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞(ruì)信合并近两个月(yuè)后，与这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有关的(de)一个(gè)重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买方(fāng)机(jī)构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商(shāng)组成的委员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得(dé)一(yī)提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出(chū)现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个(gè)问题(tí)的市场参(cān)与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等(děng)地位，并以一(yī)份2020年(nián)到期(qī)的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首(shǒu)先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保(bǎo)条件(jiàn)，次级(jí)债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务(wù)”。周三的(de)文件中，决(jué)策委(wěi)员会没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也(yě)引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投(tóu)机(jī)者也(yě)在市(shì)场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常(cháng)见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的(de)作用是(shì)在信(xìn)贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的(de)金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减去违约(yuē)后的市(shì)场价值。各(gè)个区(qū)域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在(zài)这个地区(qū)是(shì)否发生了信贷衍生(shēng)品合约中定义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优先(xiān)级债(zhài)务和次级债CDS。

　　900g是几斤 900g是多少毫升恰好也在本周，瑞(ruì)银公布(bù)了接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将造成(chéng)170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出(chū)。不过(guò)这部分的损失将会(huì)由一(yī)笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低于(yú)资产的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评(píng)估(gū)瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加(jiā)入瑞银集(jí)团(tuán)的(de)董事会，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

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