本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的(de)难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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