“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出(chū)口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为(wèi)36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的(de)下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增速(sù)的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时(shí)回(huí)落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分源于(yú)去年(nián)低基数(shù)原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉(lā)动(dòng)仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在(zài)一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背(bèi)后存量(liàng)博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国(guó)加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济(jì)陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国(guó)出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两个(gè)方面(miàn)：数(shù)据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是(shì)绝(jué)对(duì)量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这(zhè)一差(chà)异(yì)还较大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯(sī)及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足(zú)。

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