一度被(bèi)称为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存(cún)量(liàng)产品也超(chāo)过了(le)机(jī)构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等(děng)背景下，国内(nèi)资本(běn)市场(chǎng)正(zhèng)在经历(lì)股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占(zhàn)比(bǐ)的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行(xíng)业指数(shù)相关业(yè)务同仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人(rén)投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去(qù)申购老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标(biāo)”成为过(guò)去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张(zhāng)态(tài)势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但(dàn)绝对(duì)份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们(men)发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)也补充(chōng)道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均(jūn)衡的投(tóu)资机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激(jī)增，而在经历了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者(zhě)们对于(yú)跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基(jī)准的(de)步(bù)伐(fá)；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获(huò)得个人投资者的(de)认可(kě)。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会(huì)基(jī)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句于大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑风险，也(yě)能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于(yú)是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提(tí)出了更(gèng)高的要求。”国可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句