本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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