金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Poineach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数t72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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