30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融(róng)股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续(xù)走低(dī)。

　　有饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压力不大(dà)下市场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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