全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(h拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语é)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(q拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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