财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。