闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短

　　在(zài)股(gǔ)市高点成立的主动权益类定开基金密集(jí)迎来开放(fàng)日，近三个月(yuè)即(jí)将(jiāng)开(kāi)放的(de)产(chǎn)品超(chāo)3成跌(diē)破面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两年(nián)亏损43％，部分(fēn)产品甚至面(miàn)临清(qīng)盘(pán)危(wēi)险。

　　多位(wèi)行业内人(rén)士(shì)表示，主(zhǔ)动权益定开(kāi)基(jī)金的整体破(pò)净率与基金成立时间(jiān)、基金投资策略，以及统计样(yàng)本数量(liàng)等众(zhòng)多因素(sù)有(yǒu)关。其中，高点成立(lì)是基金破净的重要原因。同时，他(tā)们也(yě)建议基金公司(sī)要更加(jiā)前(qián)瞻(zhān)性布局(jú)产(chǎn)品，克服短期(qī)盲目(mù)规(guī)模扩(kuò)张冲动，从客户利益和导(dǎo)向(xiàng)开展产品(pǐn)的布(bù)局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开权益(yì)基金开(kāi)放

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告(gào)称，根据基金法、基(jī)金运作管(guǎn)理办法、基金合同的有关规定，公司旗下主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)一年定期开放(fàng)基(jī)金最近一个开放期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月(yuè)22日，若(ruò)该开放期最后一个开(kāi)放日(rì)（即2023年5月22日(rì)）日终(zhōng)，基金(jīn)出现触发基金(jīn)合同(tóng)终(zhōng)止的情形，基金管理(lǐ)人将(jiāng)终止(zhǐ)《基金合(hé)同(tóng)》，并按照《基(jī)金合同》约定(dìng)履(lǚ)行(xíng)基金财产(chǎn)清算程序，无须召(zhào)开基金份额持有人大会。

　　根(gēn)据公告(gào)，该只(zhǐ)基金的基金合同生效后，若登(dēng)记(jì)机(jī)构完成每(měi)个(gè)开(kāi)放期(qī)最后一(yī)个(gè)开放日(rì)的(de)申购、赎回或转(zhuǎn)换业务申请确认时，基金的基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量不满200人(rén)或者(zhě)基金(jīn)资产净值低于(yú)五千万(wàn)元，基金(jīn)管理人在履(lǚ)行相关监管报(bào)告和信(xìn)息披露程序后(hòu)终止基金(jīn)合(hé)同，无需召开基金份额(é)持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合型(xíng)基金管理规模0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月成(chéng)立以来(lái)两(liǎng)年多(duō)收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净产(chǎn)品。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月20日，5-7月份(fèn)即将(jiāng)到期(qī)的主动权益类定期开放(fàng)基(jī)金有(yǒu)60只（份额合并计算）即(jí)将迎来开放(fàng)日，目前(qián)破(pò)净产品(pǐn)（统(tǒng)计复权净(jìng)值(zhí)）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最高的产品(pǐn)成立两年来亏(kuī)损超43％，目前基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月(yuè)度(dù)来看，主动权益类定开基金(jīn)5-7月份破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份(fèn)，破(pò)净率更是达(dá)到35.71％、80％。整(zhěng)体来(lái)看，破净率(lǜ)呈现(xiàn)逐月(yuè)震荡上升态(tài)势。

　　上(shàng)海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平(píng)对此(cǐ)表示，一般而言，随着基金开放日(rì)临近，为(wèi)了应对基金集(jí)中申赎影(yǐng)响，基金(jīn)的投资(zī)策略可能倾向于(yú)保守(shǒu)，权益(yì)仓位(wèi)可能会有(yǒu)所(suǒ)降低。因此，在权益市(shì)场表现(xiàn)不好时，距(jù)离开放日越(yuè)远，整体上破净率可(kě)能有增加趋势。当然，整体破净(jìng)率情况也与基金成立时间(jiān)、基金投资策略，以及统计样本数(shù)量等众多因素有关。

　　一位基金销(xiāo)售机构负责人也分析，今年8、9月份到期的(de)定开基(jī)金大多成(chéng)立于2020年下半(bàn)年，高点成立是基(jī)金破净的重要(yào)原因；另一方面，8、9月(yuè)份到(dào)期的定(dìng)开(kāi)基金数量明(míng)显少(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短shǎo)于5、6月份，虽(suī)然8、9月份破净基金的数量较(jiào)6、7月(yuè)份并没有明显上(shàng)涨，破净率仍较高(gāo)，可(kě)能(néng)也与基金的(de)发行节(jié)奏存在关系。

　　建(jiàn)议(yì)前瞻性(xìng)布局产品(pǐn)

　　市场高点避免盲目规模(mó)扩(kuò)张

　　据(jù)记(jì)者观察，从近(jìn)三(sān)月即(jí)将迎来开放的(de)定(dìng)期开(kāi)放式基金来看，多数(shù)成立于2020年下(xià)半年(nián)-2021年1季(jì)度(dù)，高点(diǎn)成立可能是部分基金破净的重要原(yuán)因。

　　针(zhēn)对上述现象，孙桂(guì)平表示，从(cóng)基金(jīn)发(fā)行角度而言，权益市场高点时基金发行相对容(róng)易(yì)，而且规模也容(róng)易做大(dà)，基金公司有动(dòng)力去做；但(dàn)从投资(zī)者(zhě)而(ér)言，高点入(rù)市就容易出(chū)现(xiàn)一段时间内(nèi)基金业绩表现不佳，甚至(zhì)出现大幅下(xià)跌(diē)的情形。

　　因此，孙桂平认为(wèi)，对基(jī)金公(gōng)司而言，在市(shì)场(chǎng)高点时要(yào)保持冷静，相对谨慎发行产品，不(bù)盲(máng)目追逐市(shì)场热点(diǎn)，克服短期(qī)盲目(mù)规模(mó)扩(kuò)张冲(chōng)动(dòng)，从客户(hù)利益导(dǎo)向(xiàng)进行(xíng)产(chǎn)品(pǐn)布局和发行。此(cǐ)举既可(kě)以保护(hù)投(tóu)资者利益(yì)，也可以树立基金公(gōng)司良好口碑，有利于基金公(gōng)司(sī)长期管理规模提(tí)升(shēng)。

　　上述基金销售机构负(fù)责人也表示，在(zài)市场高位、情绪火热时(shí)发行基金(jīn)往往(wǎng)伴随着较高的风险。一方面，近两年权益市场的整体波动(dòng)增大，风格(gé)轮动现象(xiàng)加剧。所以，近两年(nián)不同(tóng)的投资策略、不同投资(zī)范围的基金(jīn)收(shōu)益率差距(jù)较大。另一方(fāng)面，市场情绪火热时容易出现(xiàn)爆款基金(jīn)，较(jiào)大规模给基金经(jīng)理(lǐ)带来(lái)的灵活性限制很(hěn)可能会影响(xiǎng)产品(pǐn)未来的超额(é)收益。同时(shí)，优质资(zī)产的资金容量通常有限，且短期快速上涨很可能(néng)估值虚高(gāo)。过高的管(guǎn)理规(guī)模要求基金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更多(duō)投资机(jī)会，调整投资分布，也可能(néng)会增加(jiā)错判的(de)风险，对(duì)获取(qǔ)超额收益影响很大。

　　同时，该基金(jīn)销售部门机构负责(zé)人也建议基金公司前瞻性(xìng)布局产(chǎn)品(pǐn)，并将规模(mó)控制在基金经理(lǐ)能力(lì)范围内，高点成(chéng)立的产(chǎn)品，如(rú)果通过均衡(héng)和多元化的(de)布局，避免单押一个赛道(dào)，并通过抓取阶(jiē)段(duàn)性(xìng)投资机会、控制回(huí)撤等方法，也能(néng)在(zài)中(zhōng)长期斩(zhǎn)获一(yī)定的超额(é)收益(yì)。

　　事实上，随着定期开放式权益类基金表现不及(jí)预期，近一年新成立的定开权益类(lèi)基金仅(jǐn)有7只，同比(bǐ)减少24只；平(píng)均(jūn)发(fā)行规模(mó)2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定(dìng)开基(jī)金表现不及(jí)预期时(shí)，投资者的心(xīn)态(tài)会受到一定程度的影响，甚至可能打击投资者的投资信心(xīn)。如果破净率持续上升的(de)话(huà)，投资者对于后续新发基金的购买意愿可(kě)能会(huì)下降。” 上(shàng)述(shù)基金销售机构(gòu)负责人称。

　　孙桂平(píng)也认(rèn)为，定(dìng)开基(jī)金(jīn)在基金(jīn)经理更好施展投(tóu)资决策，有效阻止投资者频繁(fán)交(jiāo)易等方面具有明(míng)显优势，有利于为投资者创造(zào)更(gèng)好收(shōu)益。但是定开基金也受市场波动(dòng)影响，跌破净值也是(shì)正(zhèng)常现象。

　　“因此，未来(lái)定(dìng)开基金发行时，一是要避免(miǎn)高位发行，二是(shì)要做(zuò)好投资者(zhě)教(jiào)育。”孙(sūn)桂平称。

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