5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）1ma等于多少a，1ua等于多少a》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元1ma等于多少a，1ua等于多少a(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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