北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过(guò)投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的(de五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以或还(hái)需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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