大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(de)行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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