5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。需要(yào)提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中(zhōng)国(guó)兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重(zhòng)汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投(tóu)资进入(r踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ù)，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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