大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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