北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相一方水等于多少升，一方水等于多少升水关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长2一方水等于多少升，一方水等于多少升水4％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐(là一方水等于多少升，一方水等于多少升水i)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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