美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行(xíng)的(de)产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握(wò)政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令市朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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