为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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