财联(lián)社(shè)4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日(rì)后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存(cún)工(gōng)作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模(mó)去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价(jià)是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自(zì)车(chē)市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业(yè)将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其(qí)是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(ní眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ng)德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易(yì)价(jià)格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来的连(lián)锁反应，并不是(shì)一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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