金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(shì)变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会(huì)上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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