美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了(le)周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测(cè)量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原(yuán)油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖qiú)将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiā十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖ng)对偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩(suō)阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚(jù)酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回(huí)升的态势(shì)。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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