昨夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的(de)精简协议。另一位(wèi)消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议(yì)中美(měi)联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点(d50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润iǎn)的(de)加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的(de)英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人(rén)工智能(néng)计(jì)算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的(de)大(dà)幅(fú)回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟(dí)贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场(chǎng)对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策也进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题(tí)：一是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前(qián)内需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价(jià)格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的政策(cè)不(bù)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润及预(yù)期(qī)后，国(guó)内下一(yī)个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不(bù)过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下(xià)半(bàn)年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国(guó)内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低价(jià)可能会(huì)刺激(jī)补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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