芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当(dān陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌g)前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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