美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是(shì)如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继(jì)续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重(zhòng)要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观(guān)点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她(t年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ā)的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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