大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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