海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下(xià)滑，利润(rùn)向下(xià)游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中嫦娥二号拍到外星人已经证实受益于国产替代的半导体材(cái)料和(hé)半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网盈(yíng)利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于(yú)储能的(de)快速发(fā)展。

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