总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长(z首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式hǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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