总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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