看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(yā)力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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