金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(y微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗í)憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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