本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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