今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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