华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)12定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别3位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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