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方差分析英文缩写，方差分析英文翻译沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商在内(nèi)的(de)“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时(shí)，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商股息(xī)率显著高(gāo)于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一(yī)路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以(yǐ)来(lái)，数字经济(jì)上升为(wèi)国家战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密(mì)集出台。今年(nián)国务院改组又新设(shè)国家(jiā)数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设(shè)施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修复，带动(dòng)能源(yuán)链整(zhěng)体性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料(liào)高(gāo)度依(yī)赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需(xū)求基本集中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其(qí)是(shì)行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改(gǎi)善：一(yī)方面，随着全球航运市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品(pǐn)船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船方差分析英文缩写，方差分析英文翻译舶制造(zào)业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济(jì)增速下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布(bù)股东回报(bào)计划，大幅(fú)提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。方差分析英文缩写，方差分析英文翻译p>

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大背景(jǐng)下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也(yě)具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续(xù)三(sān)个月超预(yù)期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基调(diào)下，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。