财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求中国哪里的莲子最好吃公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和中国哪里的莲子最好吃银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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