关注市场热点消息(xī)。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可(kě)能需(xū)要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣(shèng)路易斯联储(chǔ)行长布拉德表示，决(jué)策者可(kě)能不得(dé)不进(jìn)一步(bù)提高利率以(yǐ)给(gěi)通胀降温，但他补充称，自己将观望一定时间(jiān)，看看经济数(shù)据表现再决定6月应该(gāi)采取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取的激(jī)进政策遏制了通胀的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通(tōng)往2％的道路(lù)上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需要看到“通胀实质性下降”才(cái)能确信没有必要(yào)加(jiā)息。

　　布(bù)拉(lā)德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在不(bù)触发经济严重(zhòng)下滑的(de)情况(kuàng)下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可(kě)能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这不是(shì)基线情景。我认为基线(xiàn)情境是经济增长(zhǎng)缓慢，劳动(dòng)力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在(zài)联(lián)邦公(gōng)开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)15日(rì)正式启动

　　中国人(rén)民(mín)银(yín)行5月5日(rì)表示，香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即(jí) “互(hù)换(huàn)通”）的各项准(zhǔn)备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先(xiān)行开通“北(běi)向互(hù)换通”，“北向互(hù)换通”下的交易(yì)将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”，是(shì)香港及(jí)其他国家和地区的境外投资(zī)者经(jīng)由香港(gǎng)与(yǔ)内地基础设施机(jī)构之间在(zài)交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的机(jī)制安(ān)排(pái)，参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可交易品种为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者需与外(wài)汇交(jiāo)易中心签(qiān)署报价(jià)商协议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率互换集中清算业务的清算(suàn)会员或该类会员的(de)清算客户(hù)。

　　参(cān)与“北(běi)向互换通”的境外(wài)投资者为符(fú)合人民银(yín)行要求并完成内地(dì)银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境外(wài)机构投(tóu)资者，并经外汇交易(yì)中(zhōng)心开通(tōng)“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易权限的(de)境外投资(zī)者需同(tóng)时申(shēn)请成(chéng)为场外结算公(gōng)司的清算会员或该类会员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元人民币，后续可(kě)根据市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债(zhài)市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本公(gōng)告停牌的(de)嵘泰转债，昨日(rì)早(zǎo)盘却仍能正常交易，盘中一(yī)度(dù)上涨近(jìn)15％。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告，就相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况(kuàng)的公(gōng)告。公告称，2023年(nián)4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘泰工业股份有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨(jì)摘牌的(de)公告称，嵘泰转债(zhài)最后一(yī)个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易(yì)。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月(yuè)28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因(yīn)技术原因，该可转债仍(réng)挂牌交易。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时(shí)10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹(pǐ)配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券交易(yì)所债券交易规则》第(dì)一(yī)百三十条等相关规(guī)定，嵘泰(tài)转债2023年(nián)5月5日(rì)相关(guān)匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不受(shòu)影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交(jiāo)所深表歉意(yì)，并(bìng)将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强势(shì)反弹

　　在宏(hóng)观利空阶(jiē)段性出尽后(hòu)，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂市场基本面(miàn)迎来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜(cài)籽油主力(lì)合(hé)约2309上(shàng)涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间(jiān)，伴随(suí)美(měi)联储继续加息预期(qī)以及欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的继续发酵，国(guó)际(jì)原油(yóu)价格大(dà)幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思如预(yù)期加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是本轮加息周期的第十次加息，也可(kě)能是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四决(jué)定(dìng)放慢加(jiā)息步(bù)伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出现(xiàn)反弹，油脂价(jià)格在假期开(kāi)盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来(lái)上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过(guò)程(chéng)中，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产地供给偏(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思piān)紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库(kù)存连续下降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧随(suí)其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂(zhī)油料分析师侯雪(xuě)玲看来，油(yóu)脂市场(chǎng)的(de)强力反弹是由基本面的(de)改善推动的。她(tā)表示，一方(fāng)面源于餐饮端的利多预期。油脂相关(guān)上市企业(yè)一季(jì)度业绩(jì)大(dà)增，多因为销量上涨和毛利率提(tí)升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输(shū)部数据(jù)显示(shì)，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长一段(duàn)时间，餐饮(yǐn)端将持(chí)续成为支撑油脂需求的重要(yào)力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划，市场现(xiàn)货供(gōng)应仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油方面(miàn)，产地库存(cún)出现(xiàn)超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数(shù)据和1月(yuè)几乎(hū)持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推(tuī)算4月(yuè)库存环比减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到(dào)马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格(gé)在(zài)本(běn)周累计上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度环比下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以(yǐ)及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存预估(gū)超预期下降的乐观情绪(xù)，推动(dòng)期价快速反弹，而库(kù)存预估下降的原因(yīn)来自于马来西亚(yà)国(guó)内消费需(xū)求的增(zēng)加。”中辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内盘油脂价格(gé)上行，而豆油及菜(cài)油自身基(jī)本(běn)面供应增加的利空因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油(yóu)生产国——马(mǎ)来西亚截(jié)至4月底的棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来最(zuì)低水平，因产量持平且马来西亚国内使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师和贸(mào)易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存也(yě)由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油商务网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；合(hé)同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下(xià)库存量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内(nèi)棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)都在(zài)下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因来自(zì)于产量的季节性减产以及(jí)印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈油出口(kǒu)较(jiào)好。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受到年(nián)初国内疫(yì)情防控措施(shī)优化(huà)调整带来的餐饮消(xiāo)费的(de)增加，同时豆棕(zōng)现(xiàn)货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政策出现调(diào)整，将允许更多的棕榈(lǘ)油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口(kǒu)国(guó)，虽然库(kù)存都不同(tóng)程(chéng)度(dù)下(xià)降，但都(dōu)仍处于历史(shǐ)较(jiào)高(gāo)水平(píng)，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其消费和(hé)进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年的(de)1—4月属于(yú)去库(kù)周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无(wú)法满足当(dāng)月需(xū)求。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需(xū)求国库存(cún)偏(piān)高，棕(zōng)榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭转去(qù)库趋势(shì)。可(kě)以说，产(chǎn)量绝对水平(píng)低是去库的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需(xū)双重推(tuī)动(dòng)的结果。随着产地挺(tǐng)价(jià)，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求(qiú)旺(wàng)盛，随(suí)着气温升高，棕榈(lǘ)油使用(yòng)限制减少(shǎo)，棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费同比几乎翻倍。国(guó)内棕(zōng)榈油要想重新累库(kù)，需要进口(kǒu)增加，也就是说(shuō)进口利润(rùn)打开，产地让利，这(zhè)至少需要(yào)产地(dì)库存压力明(míng)显(xiǎn)恢复才有(yǒu)可能。因此，未(wèi)来(lái)产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目(mù)前(qián)的市(shì)场情况来(lái)看，短(duǎn)期(qī)内缺乏明显(xiǎn)利(lì)多因素(sù)驱动(dòng)，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨缺乏可持续(xù)性。不(bù)过，从更长(zhǎng)的年度(dù)时(shí)间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期(qī)下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望逐(zhú)步进入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场人(rén)士看来(lái)，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗(zōng)商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那么，对于油(yóu)脂市场来(lái)说(shuō)是这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美联储加(jiā)息周期(qī)接近尾声，欧洲(zhōu)央行(xíng)在(zài)周四(sì)也放慢了激进紧缩的(de)步伐。在外围(wéi)利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹。不过，随着(zhe)美联储(chǔ)会议的(de)结束(shù)，市场焦点仍(réng)将集中在美国银行业的任何可能(néng)的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂(zhī)来说，目(mù)前(qián)基本面仍(réng)然(rán)多空交织(zhī)。当前年度加拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市(shì)场的(de)压力持续存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大豆大量到(dào)港的预(yù)期对豆系品(pǐn)种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的行情难以表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂(zhī)的(de)估值在(zài)偏低的油粕比(bǐ)和当前年度南(nán)美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又显(xiǎn)得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下(xià)，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾晖看(kàn)来，由于(yú)美联(lián)储加息已经在市场预期(qī)当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场的利空(kōng)影响有限。对于油脂(zhī)市场不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思来说，虽然生物(wù)柴(chái)油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油(yóu)工(gōng)业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费(fèi)和食用消(xiāo)费各占一半，但各国生物柴油政策比例一(yī)段时期内是固定(dìng)的，不会因为原油及宏(hóng)观市场(chǎng)的(de)波(bō)动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂(zhī)食(shí)用作为消费必需品，宏观(guān)因素(sù)影(yǐng)响有限，因此油脂自身基本面对(duì)价格波动(dòng)仍然将起(qǐ)到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思