北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但(dà15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟n)未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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