柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢

　　看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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