美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意(yì)加息(xī)25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官(guān)员(yuán)们(men)透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风险。