5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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