全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓曝德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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