衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(q足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务iáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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