北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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